เห็นสัญญาณก่อนตลาด: สรุป 3 โครงสร้างหลักที่กำหนดทิศทางการเงินโลก

หลังจากเฟดลดดอกเบี้ยและกลับมาอัดฉีดสภาพคล่องอีกครั้ง โลกกำลังก้าวเข้าสู่วัฏจักรการเงินผ่อนคลายรอบใหม่อย่างชัดเจน ส่งผลให้สินทรัพย์ต่าง ๆ เคลื่อนไหวไม่พร้อมกัน ทองคำปรับขึ้นแรง ขณะที่น้ำมันอ่อนตัว และตลาดหุ้นสหรัฐเกิดความแตกต่างระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรม

ผู้เชี่ยวชาญมองว่า การเข้าใจตลาดรอบนี้ต้องดูผ่าน ตัวแปรหลัก 7 ตัว ได้แก่ ดอลลาร์สหรัฐ, พันธบัตรสหรัฐ, หุ้นสหรัฐ, ทองคำ, น้ำมัน, เงินหยวน และเงินเยน ซึ่งสามารถสรุปเป็น 3 โครงสร้างหลักของตลาดโลก

โครงสร้างที่ 1: พันธบัตรสหรัฐ – หุ้นสหรัฐ – ดอลลาร์

เป็นแกนกลางของระบบการเงินโลก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่ลดลงช่วยดัน Valuation หุ้นขึ้น โดยเฉพาะกลุ่มเทคโนโลยี ทำให้ตลาดหุ้นสหรัฐยังเป็นตัวชี้นำทิศทางเงินทุนโลก และส่งผลต่อ Fund Flow ในตลาดเกิดใหม่รวมถึงไทย

โครงสร้างที่ 2: ทองคำ – น้ำมัน

ทองคำทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงและเงินเฟ้อ ขณะที่น้ำมันสะท้อนกิจกรรมเศรษฐกิจจริง ภาพทองขึ้นแต่น้ำมันลงในปัจจุบัน บ่งชี้ว่า สภาพคล่องสูง แต่ดีมานด์เศรษฐกิจยังไม่ฟื้นเต็มที่

โครงสร้างที่ 3: สกุลเงินเอเชีย และโครงสร้างเลเวอเรจ

การเติบโตของเอเชียทำให้เงินหยวนและเงินเยนมีบทบาทมากขึ้น โดยเฉพาะเงินเยนที่เคยเป็นแหล่งเงินต้นทุนต่ำของโลก การที่ญี่ปุ่นเริ่มขึ้นดอกเบี้ย อาจทำให้เลเวอเรจโลกหดตัว และเพิ่มความผันผวนให้ตลาดหุ้นในระยะสั้น

ภาพรวมตลาดปัจจุบัน

ตลาดโลกถูกพยุงด้วยสภาพคล่อง กำไรบริษัทขนาดใหญ่ยังเป็นตัวนำ แต่เผชิญแรงกดดันจากภาวะอุปทานล้น ทำให้ตลาดรอบนี้ไม่ใช่ขาขึ้นทั้งกระดาน

สรุป: นักลงทุนไทยควรโฟกัสการเลือกธีมและโครงสร้างตลาด มากกว่ามองแค่ทิศทางดัชนี เพราะโอกาสและความเสี่ยงในรอบนี้จะกระจุกตัวเป็นจุด ๆ ไม่ได้กระจายทั่วตลาด

อ่านเพิ่มเติมได้ที่ : EBC Financial Group | โบรกเกอร์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลระดับสากล